连锁的代账公司好吗

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  好顺佳集团

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  2022-11-14 13:09:30

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美国最大的会计机构HR Block陷入了困境。税务商店经营的出路是什么?爱情分析研究

HR Block是美国最大的连锁税务服务提供商，在美国运营着超过1万家税务商店，2017年提交了近2300万份纳税申报表，创造了超过30亿美元的收入，市值为55亿美元。但由于报税业务持续线上化，HR Block线下门店业务受到冲击，线上渠道面临Intuit的激烈竞争，收入增长基本停滞。

凯文·李指南

乔东

在政策和技术的推动下，以代理行业为代表的国内财税服务市场正在进行一轮改革。新的服务模式正在改变当前高度分散、低端化、车间化的市场格局。

相比之下，美国市场经过几十年的发展，已经进入成熟阶段，市场集中度更高，服务更加规范，两大税务服务巨头HR Block和Intuit的市场份额加起来达到了50。同时，这两大巨头近年来的业务发展也在发生着变化。

HR Block, Inc. (NYSE:HRB)成立于1955年，是美国最大的连锁税务服务提供商。在美国、加拿大提供线下报税、线上DIY报税等服务，累计报税超过1亿份。

截至2017财年，HR Block拥有2300名全职员工，在全球范围内运营着11701家连锁税控商店，其中包括美国的10036家。

2017年，HR Block在全球提交了近2300万份纳税申报表，其中美国超过1900万份，营收超过30亿美元，净收入1亿美元，市值55亿美元。

专注税务申报服务，实现连锁经营模式的快速扩张

自1955年成立以来，美国税务申报局是HR Block的核心业务。1978年，HR Block成为美国最大的税务申报服务提供商，市场份额为11000份。2007年，它的市场份额增加到16000份，申请数量达到2100万份。然而，2017年，这一市场份额下滑至1400万左右，申请人数为1950万。

随着业务的快速增长，HR Block的税控门店数量也保持着快速的增长。从1955年第一家税店成立到1996年，美国税店数量为8308家，2008年达到13038家，2017年达到10036家(6650家直销，3386家特许经营)。

HR Block的收入构成主要包括美国直营店税务服务费、加盟商特许权使用费、税务服务费、数字DIY渠道税务服务费，以及其他配套服务和产品。补充服务包括退税转移、金融借贷和税收身份风险评估。

HR Block的业务将受到即将到来的税改法案的冲击

HR Block的迅速崛起与美国国税局(Federal Revenue Service, IRS)在1955年退出税务申报援助密切相关。由于美国所得税法非常复杂，IRS脱离了税务服务领域，纳税人需要通过专业的税务服务机构完成纳税申报。

今年12月2日，美国参议院刚刚通过了万亿美元规模的税改法案，提高了扣除标准，取消了许多项目的税收减免，简化了所得税申报程序。

HR Block在美国的税收服务费用和版税收入高达71，而简化的报税程序将会对该公司造成冲击，而更多的纳税人将会使用diy报税软件。

diy渠道的增加将使HR Block获得更多的在线业务，但这项业务只占HR Block总营收的7，而且还在增长慢速，有望在未来抢占有限的市场份额。

随着纳税服务从线下转向线上，HR Block以实体店为基础的商业模式陷入困境

1. 线下门店数量和业务量不断减少

2008年金融危机后，失业率的急剧上升对HR Block的整体业务造成了严重的影响。虽然近年来经济和失业指标有所改善，但随着电子报税的普及和报税软件的日益便捷，越来越多的人选择购买付费报税软件。

受以上因素影响，HR区块链报税店数量由2008年的1611万家减少至2017年的1191万家，减少超过400万家。同样，连锁店数量也从2008年的13038家减少到2017年的10036家，减少了3000多家。

二是直营店效率较好，占比逐渐提高

2017年，HR Block共拥有6650家直营店，每笔费用共完成1万份纳税申报，而3386家加盟店每笔费用共完成1万份纳税申报。

从每家店的效率来看，直营店的收入大约是加盟店的两倍。在相同的经营成本下，45家直营店的毛利率远远高于30家加盟店的营收占比。因此，HR Block的直营店比例逐年提高。

3努力拓展线上DIY渠道，但面对激烈的竞争，优势并不明显

面对线下门店应用下滑，HR Block在数字DIY渠道上尝试破冰。目前，纳税人可以通过HR Block官方网站、桌面软件和移动应用程序进行纳税申报。DIY申报的数量从2003年的1万件增加到2017年的1万件，增加了近两倍。

然而，在网上，HR Block面临着来自TurboTax的激烈竞争。

TurboTax公司属于Intuit公司2017年，通过TurboTax提交了超过4000万份报税表，超过HR Block在线和线下报税表的总和，占IRS报税表的26，占整个diy渠道的70。

不同于HR Block模式，Intuit是一家专注于财务软件的技术型公司。依托4000万用户数据，结合机器学习等人工智能技术，Turbo Tax产品迭代更具针对性。Turbo Tax凭借强大的功能和良好的用户体验，在报税软件市场处于垄断地位。

相比之下，HR Block的在线DIY频道在市场份额的竞争中略显弱势。DIY渠道应用数量在2012年之后几乎没有增长，甚至在2017年由于客户单价的下降出现了负增长。

通过降低经营成本来维持利润增长，但进一步降低的空间有限

线下报税次数不断减少，线上渠道发展乏力。在过去的十年里，HR Block税务服务的收入增长几乎停滞。这是由于裁员导致的人力成本下降和营销费用减少(分别减少2336万美元和3650万美元)所致。

在运营效率方面，HR Block多年来一直深度从事税务服务行业。HR Block通过自主研发的报税软件和完善的人才培养体系，实现了很高的人力效率，2017年人均申请178次。

同时，由于门店数量多、品牌好顺佳度好、推广成本低，HR Block的毛利率较高，多年来一直稳定在45左右。

与Liberty Tax (NYSE: Tax)相比，HR Block的营业利润率为亏损，净利润为亏损。

近年来，HR Block持续降低运营成本以保持利润缓慢增长缓慢，目前的经营数据远好于其他同类公司，几乎到了极限，而且作为一个劳动密集型行业，技术提升效率的空间有限，未来进一步压缩成本的空间预计有限。

从线下到线上的转变是一个长期的趋势，把握线上市场是HR Block发展的关键

Ai分析认为，网上报税服务是一个长期趋势，主要受以下三个方面驱动:

1)网上价格优势明显。在线归档的费用仅为50美元，而离线归档的平均费用为200美元;

2)税改实施后，申报流程简化，纳税人倾向于通过电子DIY渠道申报纳税;

3)纳税申报软件的功能和易用性不断增强，减少对人力资源的依赖。线下服务优势不复存在。例如，2017年Intuit推出了TurboTax Live，这是一个由税务专家组成的网络，他们通过视频向纳税人提供个性化的建议和服务。

由于税务服务只是纳税人的需要，市场渗透率接近100，增长率主要来自申请人的自然增长。网上报税服务的大趋势意味着税务商店的时代已经过去。

为了摆脱这种困境，HR Block需要在保持线下优势的同时，在这波线上应用的浪潮中获得更多的市场份额。

美国市场高度集中，为国内财税服务公司的市值打开了想象空间

美国税务服务市场经过几十年的市场培育和发展，已经形成了高度集中的格局。2017年，美国联邦税务局(IRS)收到超过1亿份纳税申报表，其中58份付费申报占约8700万份，基于线下申报占55,200美元/份申报费用，在线申报占 美元/份申报费用，税务服务行业规模达110亿美元。

HR Block和Intuit的税务报告部门在2017年分别创造了1亿美元和1亿美元的收入。总额1亿美元，占近50的市场集中度很高。

相比之下，中国市场上，有2000多万家企业和6000多万个体工商户，按照需要代理记账的企业和个体工商户约3000万计算，以平均客户单价3500元计算，整体账户市场规模约1000亿。

通过对比美国税务服务市场的市场集中度，可以对国内账户代理市场做出以下判断:

1) SaaS渗透率的提高，记账效率大大提高，信息化水平的提高带来客户渠道的增加，记账市场将逐步集中化，将诞生几个全国性的记账服务连锁品牌;

2)线下与线上并存，未来线下业务将逐渐被线上业务取代。目前只有账户代理软件通过SaaS模式实现在线。发票收款、税务筹划、财务咨询等环节仍依赖线下面对面交流，因此预计在未来一段时间内，电商与电商将共存。但随着电子发票的普及和智能财税的不断发展，未来可以实现基于网上的全流程账务生成服务。

国内创业公司以两种商业模式进入账户市场，得到了资本的认可

会计行业迎来了变化。目前，创业公司主要以两种商业模式切入传统账户市场:

第一类是提供新的基础工具和做SaaS会计工具，专注于基础工具的研发和推广。

第二类是店铺服务的系统性创新模式，将客户服务从过去的简单核算转变为基于SaaS平台的规范流程、规范培训、规范操作等，注重服务体验的提升和内部效率的提升。

目前，两种模式的龙头企业都获得了大额融资，得到了资本市场的认可。通过对比HR Block和Intuit在发展历史和模式上的差异，可以得出以下三点判断:

1)不像HR Block和Intuit，这两家公司都直接为纳税人服务类模式的直接客户群体是代理公司，不直接接触终端客户，品牌的建立比较困难，流量入口不受自己控制，在技术壁垒不强的代理行业更容易受到传统巨头和同行的冲击;

2)第二类模式在初期可以给公司带来规模的快速扩张，但随着门店数量的增加，对门店控制能力的要求会急剧提高，管理成本也会大大增加，带来更多潜在的经营风险;

3)与HR Block前期不重视线上业务不同，国内第二类模式在开发线下渠道的同时，非常重视软件研发的投入。第二种模式在未来将账户服务从线下转移到线上的过程中，不会遇到HR Block在市场竞争中的困境。

本报告所有内容，包括趋势预测，均由Ianalyte根据公开信息独立分析，仅供读者参考。它们不构成投资建议。因此，进入市场的风险由ianalyte承担。

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