离岸金融市场的发展历程
;美国的外汇制度是批准深圳开展离岸金融业务。1989年5月，招商银行获准在深圳开设离岸银行，随后深圳发展银行(平安银行)、广东发展银行及其深圳分行、工商银行、农业银行深圳分行相继获得离岸银行牌照，均因东南亚金融危机被监管部门叫停。直到2002年6月， 银行发文批准招商银行和深圳发展银行全面恢复离岸业务，同时允许总部设在上海的交通银行和浦发银行开展离岸业务，离岸金融市场在上海起步。
但到目前为止，央行仅向上述四家中资银行发放了离岸银行业务牌照，且均按照试点和实验标准进行审慎监管。
上海是国家外汇管理局选择的第二块试验田。上海获准开展离岸金融业务后，2005年10月，国家外汇管理局发布了《浦东新区跨国公司外汇资金管理有关问题的通知》(业内称为普九条)。
与深圳和上海的试点相比，批准的滨海新区规划是真正的综合改革，而不是改进。这将为积累全面的经验。;美国外汇。市委常委、滨海新区管委会主任皮钱胜在最近的一次新闻发布会上说:"滨海新区已经开展离岸金融业务，很多外资银行都在做。银行就是银行，主要是为国内中小企业扩大对外贸易提供便利。目前本市离岸金融业务规模在每年1亿美元左右，发展范围不是很广。 "
三地试点中央给的政策不一样，试点的内容不一样，积累的经验也不一样。
据滨海新区人士透露，国家外汇管理局对这项综合试点非常重视，非常谨慎。外汇局基本参与了这些方案的论证和制定。
之所以选择滨海进行外汇试点，是因为滨海新区和国内大部分城市一样，金融基础薄弱，可能比深圳、上海等基础扎实的地区试点积累更多的普遍经验。
金融危机的演变过程
，让我给你解释一下什么是次贷危机！乍一看，很明显，在过去，贷款在美国是一个非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到费。当地人很少一次性现金买房，一般都是长期贷款。但我们也知道，失业和再就业在美国是非常普遍的现象。这些收入不稳定或者根本没有收入的人如何买房？因为他们的信用评级不达标，所以被定义为次级贷款人。大概10年前，那个时候，电视上、报纸上、大街上出现贷款公司的广告，或者你的邮箱里塞满了诱人的: "你想过中产阶级的生活吗？ "买房！ " "积蓄不够？去贷款吧！』 "没有收入？找长贷公司！ " "我可以 I don’我付不起第一笔款？我们提供零首付！ " "担心利率太高？我们提供前两年3%的优惠利率！ " "仍然可以 每个月都负担不起？它不 没关系，你只需要支付前24个月的利息，贷款的本金可以在两年后支付！想想看，两年后你一定找到了工作或被提升为经理，你害怕你能 那我买不起！ " "我担心我还能 两年后就买不起了？哦，你太小心了。看看现在的房子比两年前涨了多少。到时候你再卖给别人，不仅两年，还能获利！此外，你不 我不需要付钱。我相信你能做到。唐 如果我敢借，你敢借吗？在这样的诱惑下，无数美国公民毫不犹豫地选择了贷款买房。你担心他们两年后的债务吗？一向相当乐观的美国公民会告诉你，演电影的都可以当州长，说不定两年后我也能竞选总统。)某长贷公司短短几个月取得了惊人的成绩，但是钱都贷出去了。还能挽回吗？公司董事长A 对美国经济史也很熟悉的王可以 不要不知道房地产市场也是有风险的，所以这种收入似乎可以 不能自己吸收，需要找个伙伴来分担风险。于是阿勇找到了美国金融界的带头大哥——投行。这些人都是大牌(美林、高盛、摩根)。他们每天都做什么？就算吃饱了也是闲着，于是你找来一个诺贝尔经济学家，一个哈授，金融工程师，用最新的经济数据模型，经过一些金融炼金术(copula差不多就是这个时候做出来的)，做几个分析报告，从而评估某某股票是否值得买，某某国家的股市已经处于泡沫之中。你认为他们认为这有什么风险吗？开玩笑，风险用脚看得见！但是有利润，何必犹豫呢？接手吧！于是经济学家、金融工程师、大学教授重新包装了数据模型和随机模拟评估，想出了一个新产品——CDO(注:CollateralizedDebtObligation)，说到底就是债券。通过发行和出售这种CDO债券，债券持有人可以分担住房贷款的风险。就这么卖，风险太高或者没人买。假设原债券风险等级为6，属于中高。因此，投资银行将其分为两部分(壕沟):高级CDO和普通CDO。在债务危机的情况下，老CDO享有优先受偿权。这样，两部分的风险等级分别变为4和8，总风险不变，但前者属于低风险债券。凭借投行的金口玉言，研讨会不断在高档酒店举行，当然还有制作精美的powerpoints和excelspreadsheets送来。满座！但是剩下的风险等级为8的高风险债券呢？谁是对冲基金，于是投行找了对冲基金，这在全世界的金融界都是一个角色，是一种舔血的生活。这个风险简直微不足道！于是依靠关系，我从世界上利率最低的银行贷了款，然后大量购买了这部分普通的CDO债券。2006年之前，日本央行的贷款利率仅为 %；普通CDO的利率可能会达到12%，所以单单利差对冲基金就会爆满。就这样，奇妙的事情发生了。2001年底，美国房地产暴涨，短短几年翻了一倍多。天啊，就像贷款公司开头的广告一样，不会有还不起房子贷款这种事。就算没钱还，卖房子还是能赚一笔。结果就是，从贷款买房的人，到长贷公司，到各大投行，到一般银行，到对冲基金，大家都赚钱了，但是投行不太高兴！一开始，我认为普通CDO的风险太高，所以我把它扔给了对冲基金。我没有。;don’不要指望这些家伙能挣得比自己多，他们的净资产拼命上涨。我知道我留着它是为了好玩，所以投资银行开始购买对冲基金，并计划分享它。It 就像翟 s家有一顿保存了很久的饭。他碰巧看到隔壁那只讨厌的小狗，打算毒死它。我没有。;我没想到小狗会吃它，但它变得越来越强壮。一翟傻眼了。发霉的食物更有营养吗？于是我开始自己吃！这一次，对冲基金高兴极了。他们是什么人，手里拿着1块钱就能想办法借10块钱玩的土匪？现在，当然，他们必须用抢手的CDO做一件大事！于是他们把手中的CDO债券抵押给银行，拿到10倍的贷款去运作其他金融产品，然后继续追着投行去买普通的CDO。可可，我们当初是签了协议的，但是这些普通的CDO都是我们的！！投行真的很不爽。除了继续买入对冲基金，向对冲基金出售普通CDO之外，他们又想出了一个新产品，叫做CDS(注:CreditDefaultSwap)。华尔街是这些天才产品的温床。;普通投资者不认为CDO有风险吗？然后我 我会买一份保险，我会。;我会每年从CDO中拿出一部分钱作为保险费，然后无偿交给保险公司。以AIG为代表的保险公司想，是啊，目前CDO这么赚钱，一分钱不出就分利润。Isn 这难道不是每年白白给我们钱吗？对冲基金认为，it 没关系，它 已经赚了好几年了，以后风险越来越大。只是把一部分利润分出去，保险公司就要承担一半的风险！所以再一次，大家都很开心，双赢！CD也很受欢迎！但是故事是这样的It 这还没有结束:因为 "智能 "华尔街人想出了基于CD的创新产品！让 让我们找到更多的普通投资者来分担这个负担。让 假设CDS为我们带来了50亿元的收入。现在我发行一只新基金，专门投资CDS。很明显，这个基于之前一系列产品的基金风险是很高的，但是我把我赚到的50亿作为存款。如果这个基金亏了，就用这50亿来垫付。只有这50亿亏了，你投资的本金才开始亏。天啊，还有比这更好的基金吗？1元面值买的基金，亏10%也不会亏自己的钱，但是赚的每一分钱都是自己的！评级机构看到了这个天才 美国的计划，并根本没有犹豫:给AAA评级！结果基金卖疯了，各种退休基金，教育基金，理财产品，甚至其他国家的银行也买。虽然最初的募资规模最初定为500亿元，后来发行多少亿元几乎无法估计，但50亿元的存款并没有改变。如果现有规模5000亿，保证金只能保证基金净值不亏1%本金的情况下基金不亏，也就是说亏钱的概率越来越高。时间到了2006年底，风光了五年的美国房地产终于从巅峰重重跌落，这条食物链终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的期限到了。先是普通人无法偿还贷款，然后长期贷款公司倒闭，对冲基金巨亏，进而牵连AIG保险公司和贷款银行。花旗和摩根相继发布巨额亏损报告，与此同时，投资对冲基金的各大投行也出现亏损。然后股市暴跌，人们普遍亏损，无法偿还房贷的人数不断增加。最后，美国次贷危机的爆发接近次贷危机。我仍然不 我不知道如何关上信贷危机打开的地狱之门...看完以上，让 让我们来谈谈。 的主要外汇储备是 万亿美元。这次金融危机，美国增加了很多现金流，印了很多钱，所以短期内出现通货膨胀是合理的。当然，受害的是。谁告诉你要储备美元的？？看完国外再看国内，国内楼市泡沫也很大，人们都在单段买房。国家正在放宽金融政策，这意味着降低利率来刺激货币流通。反正银行是没有利息的，楼主也是这么说的(1。银行利息收入减少)。而且国家还说要加大资金流，也就是说要多印钱。短期内增加了钱的量，印多了钱就不值钱了，这就是楼主说的(2)。降息能帮一点忙，就像在疮上擦粉，短期看似盖了，其实是疮。更糟糕的是，对于挑战和机遇，国家发展和改革委员会(NDRC)表示，食品价格应该 "排队 "与国际市场接轨，比如石油。当国际原油价格达到150美元时，NDRC是 "排队 "，但现在已经跌到60美元，所以可以 不要被人看见。国际食品价格上涨，国家发展和改革委员会(NDRC)正在 "排队 "。为什么只看所谓的汇率而不考虑本国货币的实际购买力和工资水平？因此，物价在上涨，人们 美国的购买力不好，工厂生产的东西可以 卖不出去，所以他们不得不关门。现在有几千万农民工失业也就不足为奇了！生活水平向朝鲜看齐，老百姓的福利和医疗保障向非洲看齐，物价、房价、油价向欧美看齐。这是提高国际地位的挑战和机遇。你明白吗？
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